No 3T10 o Consórcio operou as fábricas das empresas Glória e Ibituruna , controladas diretas e indiretas da Companhia. Dessa forma, pretende-se melhorar a competitividade na captação de leite,assim como aumentar a produtividade das plantas industriais, e melhorar sua performance comercial nas principais regiões do Brasil com um mix de produtos lácteos e marcas regionais alem da própria marca Parmalat.
DESEMPENHO DO SETOR
No 3T10, de forma análoga ao que ocorreu no 2T10, observou-se a continuidade de uma maior agressividade da concorrência na busca pelo leite “in natura”, principalmente por algumas empresas que conseguiram se capitalizar na busca de crescimento por aquisições. Isto provocou uma elevação do custo da matéria prima e ao mesmo tempo uma super oferta, principalmente de leite Longa Vida ao mercado, de marcas pouco conhecidas com conseqüente diminuição de preços e margens.
A Companhia continua envidando seus esforços e conseguindo praticar preços diferenciados, porem os menores volumes, por falta de matéria prima, tem deixado uma menor massa de contribuições à Gastos Fixos. Por esta razão acreditamos que o Consórcio trará a sinergia com redução de Gastos Fixos necessária para recuperar a competitividade
DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO
Captação de Leite
A gestão operacional das fábricas de Glória e Ibituruna está sob a responsabilidade da Leitbom, empresa Lider do Consórcio e subsidiária da Monticiano.
Receita Bruta / Receita Líquida / Volume Vendido Bruto / Volume Vendido Líquido
No 3T10, a receita bruta consolidada da Companhia atingiu R$ 506.487 mil contra R$902.959 mil no mesmo período do ano anterior, representando uma redução de 43,91 %. Esta queda na receita demonstrava a necessidade de reação da Cia, o que foi feito com a constituição do Consórcio com a Leitbom.
Custos
Os custos consolidados da Companhia apresentaram uma redução de 34,13% no 3T10 quando comparado com 3T09 principalmente pela redução dos volumes e preparação para inicio de operação do consorcio.
Lucro bruto e margem
O lucro bruto apresentou uma redução significativa em função da nova configuração societária da Companhia em decorrência do Consórcio.
Resultado líquido
O resultado passou de um prejuízo líquido de R$ 152.525 mil no 3T09 para um prejuízo de R$ 190.354 mil no 3T10. Este resultado foi ocasionado principalmente pelas margens piores, volumes significativamente menores, custos financeiros muito elevados e as ações de preparação de inicio da operação consorciada.
PERSPECTIVAS
Apesar das dificuldades em executar seu plano de reestruturação ao longo do ano de 2009, a companhia concluiu, no 3º trimestre de 2.010, as negociações para implantar as reduções de custos e otimização de sua estrutura de capital, conforme era seu objetivo, via consolidação de um consorcio para produção e comercialização de produtos lácteos.
As perspectivas positivas para a evolução do Consorcio, são baseadas nas seguintes forças adquiridas:
• Capacidade financeira
• Mix de produtos lácteos e de Marcas
• Plataforma industrial localizada próximo à matéria prima e mercado consumidor
• Estrutura de vendas e distribuição das empresas consorciadas
• Posicionamento de preços com Marcas líderes (Parmalat e Poços de Caldas)
• Governança Corporativa
tentarei ser o mais didatico possível, sem muita firula pro pessoal que não é da área conseguir entender.
Patrimonio líquido de 74 milhoes, como chegamos nesse número?
Pagina 17 Balanço Patrimonial passivo Consolidado
2.05 é o famoso PL o que vem abaixo dele é que desvenda alguns mistérios:
Capital Social realizado 151MM ante 74MM no 2T10 - lê-se aporte do GEM
Reservas de Capital - aumento de 32MM em relação ao 2T10 Subscrição de Ações que são convertidas em BDRs e todos conhecem a historia certo?
Ajustes de Avaliação Patrimonial - 144M - leia ajustes de avaliação no patrimonio da Monticiano. Mais simples? O imobilizado deve ter sido reavaliado, gerando um ajuste positivo, como somos donos de 60% da Monticiano isso entra no nosso BP (balanço Patrimonial). Expliquei como, mais porque? Equivalencia patrimonial, o que está no balanço deles vem pro nosso.
Esses foram os principais motivos do PL ter aumentado. Entendemos a mais popular das contas, agora vamos ver algumas continhas menos pop porém de suma importância. Eu devo demorar um pouco mais vou postar..to escrevendo no trabalho ok.
DRE Consolidado:
Como é possível observar, já houve impacto da monticiano, mais foi de reavaliação de alguma coisa, não de receita.
Observamos o seguinte, o custo caiu, o que ja foi mencionado no relatorio de destaques do trimestre. Mais porque?
A operação de leite da Gloria e Ibituruna, como todos ja sabem, está na Monticiano. Como esta lá? As fábricas prestam SERVIÇO para a LBR, que paga como "Serviços Prestados" que está entre aspas porque é uma conta na DRE. reparem que aumentou de 42 mil pra 17 milhoes a receita com servicos prestados, enquanto a venda de produtos reduziu drasticamente. Agora somos prestadores de serviço.
E dái? o custo diminui pois reduzimos fornecedor, não fabricamos mais apenas industrializamos.reduzir custo = melhor resultado.
NOTA: RESULTADO NAO MELHORA DA NOITE PRO DIA..AINDA MAIS NA INDUSTRIA.
outra coisa, como sabemos que a Monticiano deu Prejuízo pra LAep e não lucro? Demonstração do resultado ( pag 9) ou o não consolidado.
Conta : Resultado de Equivalencia Patrimonial: -86M = Prejuizo Operacional Monticiano
Resultado Financeiro Liquido ( notas explicativas )
Vou ter que resumir senao isso nao terá fim, pois deu minha hora.
è possivel notar que o pagamento de dívidas dobrou. Sabemos que as dívidas estão sendo readequadas, o que significa que possivelmente elas não aumentaram, eles apenas pagaram mais dívidas que no ano anterior. Ate agora observamos contas comaprando 2tri com 3tri, agora estamos vendo os 9 primeiros meses de 2010 contra 9 primeiros meses de 2009. é o acumulado ate o 3T10 contra acumulado até 3T09.
Passou de 62M p/ 130M, mais que o dobro. Foi tudo do GEM pra pagar contas? pelo visto se não foi tudo foi próximo disso.
Concluindo:
A estratégia de formar o consórcio começa a mostrar pistas que realmente foi a melhor saída, e a prova teremos no balanço anual de 2010 e no ITR1T11 em diante.
As despesas estão diminuindo, a receita da Monticiano pelo que vimos nos demonstrativos recentes apresentou melhorias, então sabemos que alguns números virão melhores. As dívidas estão sendo quitadas, conforme a empresa informou, o que demonstra fidelidade ao planejamento da empresa.
Sabemos que os impactos da Monticiano, inclusive por equivalencia patrimonial acontecem, dessa forma veremos números significativos vindos do consideravel aumento nas receitas e PL da Monticiano no primeiro trimestre de 2011, informação que não da pra desprezar.
O patrimonio Liquido aumentou em função de subscricoes + GEM + aumento na avaliação de bens da monitciano, o que é bom pois algum lastro tem (bens da Monticiano).
O que esperar? com a redução das dívidas e a Monticiano ganhando escala ( não mencionei muito LBR pra não ficar confuso nem vou mencionar) no mercado o resultado deve melhorar de forma significativa, impactando positivamente no resultado da LAEP. Podemos esperar números positivos da Monticiano mais pro final do ano/ ano que vem.
O custo com o consórcio também deverá impactar menos nos proximos trimestres, imagino que isso dê mais espaço para sanar mais dívidas, deixando a casa mais limpa esse ano e no primeiro semestre de 2012.
Bom indicadores fundamentalistas nem vou me dar o trabalho pois todos serão péssimos, e pro negócio da LAEP, que é alto risco e envolve firmas em recuperação judicial não acho que seja tão importante agora. No A/A ano contra ano faço isso ok?
Por junior_financas, do fórum da Advfn.
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